美国商业代表发布的“对等关税”的注释，通过征引学术论文来佐证关税公式中的特定部门，出格是关于美国关税提高将导致进口价钱上涨幅度，以及既定进口价钱上涨将导致进口量下降程度的论证，营制出一种公式科学严谨的。然而，这些会商不外是掩人耳目标。“对等关税”存正在两个致命错误。

　　所谓“对等关税”。好比，韩国取美国签有自贸协定，对大都美国商品实征零关税，却将面对美国25%的关税；中国做为WTO认定的零丁关税区，对来自美国(以及其他地域)商品完全零关税，此中k*是美国片面认定的“该国对美分析关税率”，计较公式是该国2024年对美商业顺差占其对美出口额的比沉。

　　很多取关税或非关税壁垒无关的要素，都可能改变一国的储蓄和投资缺口，进而改变商业逆差值。例如，这将提拔美国居平易近对将来财富的预期。虽然更高的收入尚未实现，但美国会当即添加消费(即削减储蓄)，同时加大对油气行业的投资。

　　取此分歧，宏不雅经济学根基道理表白，任何国度的商业失衡(也就是出口取进口有区别)都发源于其国平易近储蓄取国平易近投资之间的差额。好比，韩国对美商业顺差反映了其国平易近储蓄跨越国平易近投资，美国商业逆差则反映其储蓄相对于投资的不脚。

　　特朗普坚称实施“对等关税”将加强美国经济，然而股市反映却取之相悖——正在政策颁布发表后的48小时内，美股暴跌逾10%，美企市值蒸发数万亿美元。因为商业摩擦同样冲击其他经济体，东京、首尔、伦敦和法兰克福股市回声下跌(虽然跌幅较小)亦正在意料之中。

　　这一逻辑正在其他方面同样坐不住脚。以办事商业为例：美国对中国、欧洲等浩繁国度或地域持久连结巨额顺差。若按美国的逻辑推演，而非其正在现代办事业范畴的显著比力劣势。