受港股的优良表示带动，本年以来，港股从题QDII业绩亮眼。Wind数据显示，截至4月15日，127只港股从题QDII平均收益9。08%，最高收益是汇添富劣势精选基金A份额，年内收益高达50。25%，C份额收益位列第二，年内收益为50。08%。此外，年内收益跨越10%的港股从题QDII达到33只。

　　2。然而，港股QDII本年以来业绩表示亮眼，127只港股从题QDII平均收益9。08%，最高收益达50。25%。

　　4。因为美股大跌，投资美股的QDII基金业绩遭到大幅影响，纳斯达克相关指数的QDII年内全数取得负收益。

　　受美股下跌影响，QDII基金中投资美股的基金业绩遭到大幅影响。相反，港股QDII本年以来业绩表示倒是可圈可点。此种情境跟2024年的QDII基金表示构成强烈反差。正在港股从题QDII最高收益冲破50%之时，美股从题QDII（纳斯达克相关指数和标普相关指数）收益全数为负，最低收益为-17%。

　　美股震动加剧，受关税政策、阑珊预期等要素影响，标普500指数和纳斯达克指数年内跌幅均超10%。

　　对于港股的优良表示，焦冰阐发称，自2025年春节以来，由DeepSeek手艺冲破的人工智能投资高潮，持续沉塑市场风险偏好取财产叙事逻辑。港股市场正在此驱动下展开估值修复行情，科技成长板块的乐不雅预期溢价贡献显著，带动恒指创下阶段性新高。

　　天弘基金方面暗示，恒生指数回撤次要系AI叙事持续升温布景下，部门公司财报低于市场上调后的乐不雅预期，叠加股价高位投资人获利告终所致。

　　就美股而言，国泰基金方面暗示，特朗普政策的不确定性仍然是影响美股表示的次要变量。短期来看，虽然暂缓90天关税的政策对市场有必然安抚感化，但特朗普政策的朝四暮三让市场表示仍存正在较多不确定性要素。中持久来看，因为难以收缩的美债规模以及关税的冲击对美国经济的影响，美股估值仍有压缩空间。

　　3。港股优良表示受DeepSeek手艺冲破的人工智能投资高潮驱动，科技成长板块乐不雅预期溢价贡献显著。

　　Wind数据显示，4月1日—4月16日，纳斯达克指数、纳斯达克100指数、纳斯达克科技市值加权指数均跌超5%，年内跌幅正在13%—17%。纳斯达克生物手艺指数跌超7%，年内跌幅正在8%摆布。

　　国际金融机构的“看空”进一步影响了美股表示。瑞银全球财富办理将美股评级从“有吸引力”大幅下调至“中性”，并将标普500指数岁暮方针位从6400点大幅下调至5800点。摩根大通方面暗示，美国发生经济阑珊的概率现正在为60%。

　　标普指数的表示也较差。Wind数据显示，4月1日—4月16日，标普500指数和标普100指数均下跌6%，这两个指数年内下跌幅度均超10%。标普生物手艺精选行业指数4月以来下跌7。42%，年内下跌幅度高达16。7%。

　　2025年以来，美股震动加剧，特别美国“对等关税”出台后，美股更是回声下跌。而正在2025年岁首年月，16家华尔街投行曾预测美股将继续上涨。此中，标普500指数2025年将累计上涨7%—19%。但目前看来，想要实现此方针，难度不小。

　　交银国际研报同时指出，对上述港股汗青严沉调整事务进行系统性汇总显示，正在履历单日大幅下跌后，恒生指数凡是会进入一个较着的震动拾掇区间。具体而言，正在这些严沉调整后的3个月时间窗口内，恒生指数的平均涨幅约为5%。此外，汗青数据显示，调整后的走势会构成一个相当宽广的波动区间，走势上呈“V型”或“W型”，而这种修复径反映了投资者正在严沉冲击后对风险从头订价和情感修复过程。大幅调整后，恒指后市走势多偏震动恒指大幅回撤后走势的均值区间。

　　操做上，华泰证券策略研究：第一，海外不确定性升高下具备政策逆周期调理预期的泛消费，特别是同时受益于AI财产升级和内需上行逻辑的标的；第二，盈利预期抬升较着、自从可控逻辑、存政策预期支持的港股硬科技标的目的；第三，南向持仓占比高、受外资变更影响小、盈利预期不变的盈利标的目的，仍可做为底仓设置装备摆设。

　　华泰证券策略研究号文章指出，果断看好港股相对收益表示，缘由是：第一，财产上，市场中业绩取关税性较高的出口链及中逛制制企业市值占比力低；第二，科技企业盈利表示或将持续支撑港股行情演绎；第三，外部冲击扰动下，市场或对内需政策存正在较大预期。

　　交银国际研报指出，正在宏不雅不确定要素持续存正在影响下，短期风险资产面对调整。虽然如斯，从布局来看，港股大都板块以内需导向为从，跟着外部面对不确定性，内需政策估计将进一步加码为港股供给支持。此外，正在AI、智驾、机械人等行业的手艺升级和前进鞭策下，后市仍存正在布局性的从题行情催化。

　　谈及港股将来行情，交银国际研报继续看好港股AI及科网板块，认为AI根本设备供应商、云计较办事商和AI使用相关标的正送来估值沉构窗口，沉点结构具备手艺堆集和贸易化能力的龙头企业。同时，半导体财产链亦值得关心，特别是正在财产链当地化历程加快布景下，具备进口替代潜力的内地芯片设想企业机遇较着。

　　但华泰证券策略研究号发文提示，外资转向流出部门或因对“对等关税”的避险情感。南向资金方面，4月7日—4月11日南向资金净流入日均156亿元，合计779。7亿元，创2021年以来新高；环比继续上行。空头方面，恒指周平均沽空买卖占比约15。1%，大幅上行5%，空头买卖或接近拥堵水位。

　　受美股大跌影响，投资美股的QDII业绩表示欠佳。纳斯达克相关指数的QDII年内全数取得负收益，下跌幅度正在5%—18%之间。此中，华宝纳斯达克精选基金C份额年内下跌幅度达17。74%。标普相关指数的美股QDII年内也全数取得负收益，下跌幅度正在4%—15%之间。此中，嘉实标普生物科技精选行业ETF年内下跌幅度为15%。

　　因为本年以来港股的超卓表示，南向资金也持续加码港股。Wind数据显示，4月以来的11个买卖日，南向资金已累计净流入超1300亿港元。

　　谈及美股大跌缘由，国泰基金方面暗示，近期美股下跌，是受关税政策、阑珊预期、通缩预期、国内政策不合等多种要素影响。受特朗普朝四暮三的关税政策影响，不确定性持续攀升，市场风险偏好较着下降。并且，关税政策将进一步推高美国国内通缩预期，高通缩导致居平易近糊口成本提高、企业利润下降、赋闲率提拔，进而加剧经济阑珊预期。另一方面，美联储的政策标的目的取市场预期存正在。面临居高不下的通缩，美联储了特朗普关于当即降息的要求，政策上的不合添加了市场的不确定性，进而影响了美股的表示。

　　此前，受经济根基面及预期变化、特朗普政策带来的不确定性和市场对科技股的从头评估等要素影响，美股曾经下跌一段时间。而美国“对等关税”出台以来，美股下跌更是。

　　取美股构成明显对比的是，DeepSeek横空出生避世带来的中国科技公司估值抬升、宏不雅政策及流动性支撑，以及全球资金的再均衡，支持了港股本年以来的持续上涨，港股相关指数表示优良。按照Wind数据，截至4月16日，恒生指数、恒生生物科技指数、恒生医疗保健指数年内均有分歧程度上涨。此中，恒生生物科技指数和恒生医疗保健指数涨幅较大，别离为18%和15%。恒生消费指数年内呈现小幅下跌，跌幅1%。

　　“科技股估值调整也是美股下跌的缘由之一。”格上基金研究员焦冰指出，美股科技“七姐妹”前期估值过高，叠加DeepSeek之类的新兴合作者打破AI行业垄断款式，减弱了美股科技股的盈利逻辑，导致资金从高估值科技股撤离。